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拐点渐近 汽车板块迎来机关时机

2019-10-19 14:58 个股档案
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  从行业根基面看,2019年1-6月,我国汽车总销量1232.3万辆,同比下滑12.4%,乘用车总销量1012.7万辆,同比下滑14.0%,海内乘用车市场自2018年7月开始已经持续13个月销量下滑。

  东莞证券暗示,今朝汽车行业估值(PB)处于汗青底部区域,估值自制提供较高安详边际;根基面上,下半年好于上半年,来岁好于本年;今朝机构持仓处于低位程度,叠加财富成本一连回购,政策面频吹暖风;发起计谋性机关。

  固然汽车板块中报业绩一般,但梳剃头明,多家券商阐明师对汽车行业后市较为看好。兴业证券(行情601377,诊股)汽车行业团队最新研报暗示,汽车行业上半年根基面压力在2019年半中充实释放,业绩增速在2019年二季度探底,估量行业2019年下半年产销同比增速慢慢回暖,之前的财富调研也显示部门零部件公司2019年三季度产销将回暖,而2020年-2021年汽车产销有望周期性苏醒。

  从8月中旬以来,汽车板块泛起出触底企稳、温和上涨态势,反应出部门资金对付汽车行业根基面拐点邻近存在较高的预期。在此配景下,汽车板块后市该如何机关?

  上海证券暗示,将来跟着主动补库存的举办,乘用车销量有望一连企稳改进,相关龙头企业具备较强弹性,发起适当存眷,并可存眷新能源汽车及特斯拉财富链、智能汽车等投资主线。

  行业有望慢慢回暖

  阐明人士暗示,当下产销低基数、国六车型备货、政策预期等三大因素对汽车行业带来边际催化,估量三季度开始行业数据将有所改进。行业销量一连下跌对汽车股的估值抑制已久,今朝已迎来机关时点。

  值得留意的是,2019年上半年乘用车上市公司实现总营收5956.3亿元,同比下降14.2%,归母净利润173.9亿元,同比下降45.0%。个中,乘用车板块营收利润降幅显著大于行业程度。国海证券(行情000750,诊股)汽车行业阐明师代鹏举暗示,这主要是由于量价双双下降造成:一方面上半年下游需求低迷,经销商库存高企,车企处于主动去库存周期因此导致整体批发销量下滑严重;另一方面,前期去库存时价值体系下移,再叠加国五国六排放尺度切换时期价值的猛烈颠簸,厂家出于对渠道的津贴造成自身盈利的下滑。

  9月6日,汽车板块上涨1.96%,位居申万一级行业涨幅榜前列,亚星客车(行情600213,诊股)、光洋股份(行情002708,诊股)等涨停。另外,爱科迪、中鼎股份(行情000887,诊股)、拓普团体(行情601689,诊股)等个股涨幅也较为显著。

  设置时机光降

  受行业景气度低迷、产销量下降的影响,汽车板块2019年中报业绩表示一般。券商统计显示,2019年上半年汽车行业上市公司实现总营收12299.1亿元,同比下降7.9%,归母净利润440.9亿元,同比下降30.5%。

  华金证券暗示,2019年上半年汽车行业景气度继承下行,行业整体业绩加快触底。思量到部门省市国六排放尺度已于7月1日切换完成、相关促进汽车消费的政策结果慢慢显现、汽车消费旺季光降、新能源汽车迎来年尾的季候性“抢装”以及去年同期销量基数较低等因素,多因素支撑下汽车行业景气度有望在旺季迎来向上的拐点。发起在底部区域适当加大对汽车板块的设置,推荐以下两条主线:一是国六车型储蓄富厚且具有品牌优势的自主品牌龙头或日系车占较量大的整车龙头企业;二是为日系和德系整车配套占比大,或与智能汽车及新能源汽车财富链细密相关,随行业回暖估值向上修复弹性大的各零部件龙头企业。

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